独家对话李国庆：电商春秋一统是做梦
独家对话李国庆：电商春秋一统是做梦
一直被资本市场低估的当当，这次又给了市场一个大surprise。就在几小时前，在美国纽交所上市公司当当公布截止2014年6月30日的Q2季度财报。财报数据显示，二季度当当实现总营收
一直被资本市场低估的当当，这次又给了市场一个大surprise。就在几小时前，在美国纽交所上市公司当当公布截止2014年6月30日的Q2季度财报。财报数据显示，二季度当当实现总营收（GMV）为33亿元，其中服装日百等平台业务达到14.3亿，继续保持82%的强劲增势，同期实现净利润2880万元，创历史最高值。净利润比今年一季度（200万盈利）增长2680万，实现了14倍的增长。显示已步入连续盈利的健康成长轨道。去年同期则是亏损6400万。
二季度盈利带动2014年上半年当当净利润突破3080万元，追平上市第一年（2010年）全年利润。而2011年、2012年、2013年当当是连续三年净亏损，分别为-2.28亿元、-4.44亿元、和-1.43亿元。
值得注意的是，当当也是连续三季实现了“经营性”盈利——去除利息性收入后主营业务依然实现盈利，这说明当当已真正回归盈利轨道。而在一季度财报分析中预测当当二季度的净营收总额为19.42亿元。
二季度，当当经营业绩继续呈现高增长态势，超出华尔街预期。
平台业务持续高增长 服装交易额超过50%
财报显示，当当二季度服装日百等第三方平台交易实现14.3亿元，同比增长82%，增速与规模继续大幅领先图书业务，也高于行业平均增速。
二季度当当继续大举发力服装品类，在PC端和移动端同步推出“新品闪购”频道，强化服装特卖业务，包括卡尔丹顿、皮尔卡丹、美特斯邦威、江南布衣等一线优秀品牌也于本季进驻当当。
数据显示，服装品类交易增速高于平台，二季度规模已经超过整体平台交易额的50%。
二季度图书业务实现营收13.56亿元，比去年同期增长43.5%，净利润率超过聚美优品，创造了成熟品类高增长的神话。易观数据显示，当当线上图书零售份额继续攀升，龙头地位基本无可撼动。从这一点来说，李国庆前年制定的“三驾马车”战略取得了良好的成效。
毛利率再创新高 无线业务提升迅猛
财报显示，当当二季度精细化运营水平持续提升，毛利继续在高位保持小幅稳定增长，达18.3%，这是三年来的最高值，同时也是自2013年Q1以来当当毛利率连续六个季度稳定在17%以上。
当当无线业务在二季度获得快速提升，日手机访问用户数近100万，6月无线订单占比达到22%，峰值超过35%，在综合性电商中处于领先。
当当持续盈利、高增长背后的扎实运营和良好的成长性，也让资本市场的观望情绪得以扭转。5月以来，当当股价持续上扬，截至8月13日已上涨77%。花旗集团也于近期将当当的评级定为“买入”。
美国知名投资站The Motley Fool撰文指出，相比唯品会、京东等电商上百亿美元的市值，当当目前处于严重低估值状态。“当当目前正处于盈利性健康成长阶段，没有债务问题，建议投资者考虑投资这一股票。”
肥猫独家对话当当CEO李国庆：
肥猫：二季度的财报亮瞎眼，您是怎么看的？
李国庆：Q2财报整体超过一季度末给出的预期。这是今年整体战略的阶段性成功。
2014年我们制定了积极进攻的战略，一是渠道下沉和送货速度做到行业最快，1800个县市实现上门送货和上门退款，二三四线城市物流速度已经超过京东，服装等平台业务的80%也都换成行业最快的顺风；
二是无线大提速，4月份我们组建了全新的无线事业部，我自己领*，内外招聘精英打造400人的无线旗舰，在二季度得到很好的收获，7月无线订单占比比6月又有大幅提升，无线业务在老牌电商中已经处于暂时领先地位。
三是主动打价格战，“价格屠夫”本色，不仅仅是图书，服装、婴童、百货、3C小家电，我们都坚持全最低价格，直接挑战老大。虽然商户怨声载道，但只要消费者偷着乐就行；
四是改善品相包装，提升满意度。投入2000万，行业唯一为所有精品图书贴膜，投入1000万订制专用中转箱，另外3-4本书以上全部采用纸箱（对手是塑料袋或纸袋），商品运输和快递中的磨损大幅降低，客户满意度相应明显提升。
这些都是扎扎实实的工作，是看不见的努力，不是营销噱头，不是短期作秀。但正是这样，所以当当才能赢得长期可持续的健康发展。
肥猫：在2012年年底的时候，您提出了三驾马车的概念，如今得到了丰厚的回报，未来当当在商业结构上是怎么设置的？图书、服装、母婴各自的定位是怎样的？您能看好哪一块？
李国庆：当当会继续坚持品类战略不动摇：图书和服装是目标品类，一个已经非常稳固，一个用三年时间力争行业第一或第二；在这两个目标品类之外，我们也在积极培育孕婴童、家居家纺等竞争性品类，在时机成熟时候也会推动向目标品类的转化。
肥猫：无线业务这次给出了很好的业绩，未来在无线业务线上，当当有哪些新的想法？
李国庆：下一步会继续加快无线端的产品开发、用户体验、营销推广，将探索与PC端不同的颠覆性打法。
肥猫：当当未来是否会进入互联金融领域？
李国庆：我们在积极研究，目前暂时不会考虑。当下的电商的互联金融不是真正的金融创新，除了支付宝之外，其他金融产品如理财、众筹等，只是传统的金融产品再包装，不构成电商真正的竞争力。当当专注络零售，如何让商品价格更低，用户买的更方便，品类更丰富，这才是用户最关心的，也是电商最该聚焦的。
肥猫：对于三季度，您的预期是怎样的？您怎么看当下的电商市场？您觉得中国电商市场未来最理想的状态是什么样的？
李国庆：当当会继续保持快速增长，可能一些数据没有其他电商更耀眼，但是我们一直坚持几个原则，不会为了让财报好看做假：一是坚决不刷交易额不搞批发，我们开发了订单作弊系统，没有推出商家鼓励商家流水的返点激励；二是追求顾客质量和真实用户，我们采用业内最严格的的新顾客计算法，最大化的防止假新顾客！从当当新顾客客单价就能看出来，一个图书占比40%的电商凭什么客单价那么高啊？就连非书，客单价高于对手30%，就是因为假新顾客很少。三是站流量，不购买假流量和低质量流量，所以当当流量排名不在前列，但转化率在所有站第一。
中国零售市场空间太大，商品品类太复杂，用户层次和需求太分散，战国群雄是常态，春秋一统是做梦。
我相信中国电商行业今后会越来越“守法”，越来越重视客户体验，越来越良性竞争，在各自优势领域与品类方面做好服务，彼此互通互动，就像当当和天猫、和1号店已经建立的良好互利合作关系。
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根据当当第一季度财报显示，公司总营收（含第三方平台GMV）28.5亿元，同比增长53%；净利润200万元，去年同期当当净亏损7270万元，同比扭亏。净营收为17.36亿元，同比增长30.1%。
主要财务数据：
净营收：净营收总额为17.358亿元人民币(约合2.792亿美元)，同比增长30.1%。媒体产品营收为11.517亿元人民币(约合1.853亿美元)，同比增长33.3%。
毛利率：毛利率为18.2%，去年同期和上一季度分别为17.2%和17.6%。 营业利润：营业利润为1010万元人民币(约合160万美元)，约占净营收总额的0.6%。去年同期营业亏损8040万元人民币，约占净营收总额的-6.0%。
净利润：净利润为200万元人民币(约合30万美元)，约占净营收总额的0.1%。去年同期净亏损7270万元人民币，约占净营收总额的-5.5%。
交易额：集市业务商家交易总额为11.86亿元人民币(约合1.908亿美元)，同比增长103%。
用户数：当当2014财年第一财季约有860万活跃用户，包括约280万新用户，分别同比增长16%和17%。当季总订单约为1640万份，同比增长11%。
文/肥猫孟梅